Indtjeningssæsonen har udløst et comeback i en once-hot handel, der blev overladt til død


En gang en vildt populær handel, der fejede på spektakulær måde for et år siden, kunne være tilbage, ifølge JPMorgan.

Det er igen fornuftigt at satse imod CBOE-volatilitetsindekset (VIX), der almindeligvis er kendt som aktiemarkederens frygtmåler, siger equity derivatives strategen Shawn Quigg. I det mindste for nu. Han siger, at handlende ikke har reageret meget stærkt på en svag runde af virksomhedernes indtjening.

Og da der ikke er mange store rapporter tilbage, er der grund til at tro, at prisudsving vil forblive dæmpet i mindst en uge eller deromkring. Quigg siger, at det sandsynligvis vil bevare den nyfundede succes, der nyder godt af den korte volatilitetshandel.

"Hvis det ikke var til salg i december, i betragtning af denne indtjeningscyklus for den bredere retning af markedet, ville vi højst sandsynligt have oplevet mere volatilitet omkring indtjeningen," fortæller Quigg Business Insider.

Læs mere: Mega-tilbud som den seneste bankfusion kan se godt ud for erhvervslivet – men de blinker også et stort recessionær advarselsskilt

Det er det modsatte af, hvad Quigg havde forventet, da han tidligere havde forventet langsigtede stigninger i volatiliteten. Men nu tror han, at markedet måske har fået disse udsving ud af sit system, fordi slutningen af ​​2018-afsætningen slog aktiekurserne nede og også sænkede analytikernes forventninger.

Udviklingen er sikker på at minde erhvervsdrivende i det afdæmpede miljø i 2017, da investorerne voksede særligt forfærdet med væddemål mod volatilitet på aktiemarkedet. Det år var en af ​​de roligste i S & P 500's historie, da den amerikanske økonomi fik damp, og erhvervsdrivende følte Trump-administrationens løsnede regler og lavere selskabsskatter ville øge overskuddet.

Aktier rallied og sjældent lavet store daglige bevægelser op eller ned. Med S & P 500 færdiggjort 19% for året var det mere af en gradvis grind højere. Og alt imens rakede handelsvolatiliteten i store overskud. En børsnoteret note, der spore handel, returnerede næsten 200% i 2017.

Læs mere: "Tidevandet kommer ind": Wall Street bliver stadig mere overbevist om, at et af aktiemarkedets vigtigste sektorer er under katastrofe

Udviklet af disse afkast var investorerne overbeviste om, at volatiliteten ville forblive lav. Men i februar 2018 kom VIX brølende tilbage, da investorerne bøjede sig på signaler for at hæve inflationen og pressede markedet til en hurtig korrektion.

VIX'en steg 84% om dagen og knuste to børshandlede produkter, der var designet til at returnere den inverse af VIX. Makro Risikovurderinger sagde værdien af ​​VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN (XIV) og ProShares Short VIX Short Term Futures ETF (SVXY) faldt fra $ 3 milliarder til $ 150 millioner om et par minutter.

Investorer skulle dække disse tab, og det var en af ​​grundene til, at Dow Jones industrielle gennemsnit faldt mere end 1.000 point den 5. februar sidste år, før det blev gjort igen den 8. februar.

Mens Quiggs prognose er kortfristet, tilføjede han, at Federal Reserve's nyligt annoncerede "tålmodighed" på rentesatser og en eventuel løsning på handels- konflikten mellem USA og Kina også ville lægge et pres på volatiliteten.