Investorer skal fokusere på stort billede på sort fredag


Butikkerne var overfyldte. På (nogle butikker) i (nogle by) brød en fistfight ud (dette års hot gift). Der er en forudsigelighed til Black Friday-historier hvert år, men der er også en forudsigelighed for, hvad de fortæller os om, hvordan butikkerne vil gøre over helligdage-ikke meget. Mange ting kan ske mellem Thanksgiving og jul, og de plejer at gøre.

Faktisk kan læsningen fra Black Friday være endnu mindre nyttig end normalt i år. Detailhandlere ser lidt mindre salgsfremmende end normalt for den lange Thanksgiving weekend. Det regner nok som en god ting. Conditioning kunderne forventer rabatter lige som ferie shopping sæsonen går i gang gør ikke vidundere til fortjenstmargener.

Hvad vi ved, er, at forbrugerne er i god form at gå i ferien. Arbejdsløsheden er lav og gældsniveauer er håndterbare. Et pegepunkt er, at den personlige besparelseshastighed er faldet, og folk bliver nødt til at bruge mindre for at bygge den op igen – men det er nok mere en historie for næste år.

Udgifterne bør styrke igen denne feriehandelsæson. Det store spørgsmål er, hvordan det bliver distribueret – med andre ord, hvor stor en bid Amazon.com tager af konkurrenternes andel denne gang.

Detailhandelsbeholdningerne har været rallyende, dels fordi investorer var lidt for at gå ind på dette måned, men også fordi det ser ud til, at butikker som Wal-Mart, med sin kombination af e-handel og murstenmørtel tilbud, finder ud af, hvordan man kan slå tilbage til online juggernaut.

Forhandlere behøver kun at stancher nogle af deres markedsandele tab for deres bestande for at holde rally.

Skriv til Justin Lahart på justin.lahart@wsj.com