JP Morgan, Wells Fargo og Citigroup blandt banker, der forbereder sig til at rapportere 2. kvartal



<div _ngcontent-c14 = "" innerhtml = "

Getty Images

Nøgleforsøg:

  • Masser af udfordringer ramte store banker i 2. kvartal, herunder langsom global vækst
  • Direktører styret gennem problemer med nye indtægtskilder, omkostningsbesparelser
  • Indtjeningen ses stigende året over for JP Morgan Chase, Wells Fargo, Citigroup

& Nbsp;

På mange måder virker det stadig stablet mod store banker, da indtjeningsperioden nærmer sig. Realkreditrenterne fortsætter med at falde, og rentekurven for statskassen forbliver omvendt. Den amerikanske og globale økonomiske vækst har ikke sprang meget tilbage.

Bankerne står også over for hårde årlige indtjeningssammenligninger i 2. kvartal, dels fordi de havde mindre støtte fra den 2017 amerikanske skattereformlovgivning, der gav mange virksomheder et løft i sidste år. Disse udfordrende sammenligninger vil ikke rigtig gå væk i det meste af 2019.

Trods alt det er det muligt, at vi kunne se solid indtjeningsvækst fra nogle større bankvirksomheder i 2. kvartal ifølge tredjeparts konsensus estimater (se mere nedenfor). Dette kan tale med den imponerende måde, at mange bankdirektører styrer disse hårde tider med omkostningsbesparelser og nye indtægtskilder. Et blomstrende aktiemarked kunne også have hjulpet.

Hvis de store pengeinstitutter leverer solide resultater, vil det være den samlede svage tendens, der forventes for den finansielle sektor som helhed, hvor prognoserfirmaet FactSet forventer, at indtjeningen kun vil vokse med 1,4% i 2. kvartal. Alt starter mandag morgen, når Citigroup (C) nærmer sig smadens boks. De vil blive fulgt af JP Morgan Chase (JPM) og Wells Fargo (WFC) tirsdag før åbningsbellen.

Optag klatre i aktier, stor IPO marked kan hjælpe resultater

Hvad der kan fungere i de store bankers fordel denne gang er et amerikansk aktiemarked, der ramte flere rekordhøjder flere gange i 2. kvartal. En stigning i volatiliteten under et stort marked tilbageslag i maj kunne have hjulpet med at genoplive det, der har været et temmelig langsomt handelsmiljø meget af året, selvom svage råvarepriser i hele kvartalet kunne udgøre en headwind for handelsvolumen.

Derudover kan alle de oprindelige offentlige udbud og fusioner og overtagelser (M & A), som du måske har læst om i 2. kvartal, overskride bundlinjer for mange af de investeringsbanker, der håndterer denne type forretninger, ifølge forskningsfirma CFRA. Antallet af virksomheder værdiansat til 10 mia. Dollars eller derover, der blev offentligt i første halvdel af 2019, er mere end nogen anden gang siden dot-com boom of 2000, rapporterede The Wall Street Journal.

Forbrugernes tillid, i det mindste her i USA, var også nær de seneste højder gennem det meste af 2. kvartal, hvilket betyder, at efterspørgslen efter lån måske har holdt et anstændigt tempo, siger analytikere. Imidlertid lå lånene sandsynligvis til lavere afkast takket være den fortsatte renteforhøjelse i obligationer i år på grund af stigende forventninger om en eller flere nedskæringer i Fed-renten i den nærmeste fremtid.

Husk, at faldende lånesatser er en tosidet mønt til den finansielle industri. Fed forventes i vid udstrækning at sænke satser som året fortsætter, dels for at gnist mere lånaktivitet. Lavere satser kan spise i bankernes netto rentemargin – forskellen mellem, hvad det betaler på indlån og hvad det tjener på lån – men også kunne betyde flere kunder kommer gennem døren søger at finansiere lån nu, hvor lånerenten er faldet. Det ligner på en måde virkningen af ​​lavere priser på efterspørgslen efter et produkt.

Usikkerheden er stadig bange

Samtidig har Kinas takstkamp, ​​Brexit og inversionen af ​​rentekurven, der først blev ramt i marts og derefter genoptaget i sidste del af 2. kvartal, alle muligvis forårsaget usikkerhed i erhvervslivet, hvilket måske begrænser markedet for bankernes tjenester.

Den anden truende usikkerhed for bankerne, der bevæger sig fremad, er at finde ud af, hvad Fed kan gøre. Forventningerne er 100% for en Fed satsen i slutningen af ​​måneden, ifølge futures markedet. Hvorvidt Fed fortsætter med at skære satser senere i år er genstand for debat.

Usikkerhed forekommer undertiden som den eneste reelle sikkerhed i den turbulente verden af ​​banker, men investorerne ser tilsyneladende grund til optimisme. Aktier i den finansielle sektor steg ca. 6% i løbet af de sidste tre måneder, god nok til at placere andet på sektorens leaderboard for den pågældende periode og overstige S & P 500 Index (SPX).

Når man ser på de enkelte banker, sagde JPM-bestyrelsesformand og administrerende direktør Jamie Dimon i en nylig Barrons interviews, at virksomhedens forbrugerbank- og aktiv- og formueforvaltningsvirksomheder har været modstandsdygtig. JPM tilføjer 400 nye filialer, der arbejder for at vokse sine digitale banktjenester og køber aktier tilbage.

Citigroup advarede på en konference i sidste måned, at handelsvolumen er bremset i 2. kvartal, rapporterede Bloomberg. Selskabets omsætningsomsætning for 2. kvartal i omsætningen af ​​aktier og aktier vil sandsynligvis falde med en procentdel i midten af ​​encifret rækkevidde fra et år siden, mens investeringsgebyrer forventes at falde med en procentdel i "mid-tenens, "Chief Financial Officer Mark Mason sagde. Selskabet meddelte også i juni, at det planlægger at fusionere to nøgleafdelinger i sin salgs- og handelsenhed – valutakurs- og rentesatserne. Virksomheden sagde, at dette ville give en "mere strømlinet" driftsmodel.

Det er muligt, at samtalen på WFCs indtjeningsopkald igen kunne vende sig mod sin søgning efter en ny administrerende direktør, især efter at Wall Street Journal rapporterede i sidste måned, at to topkandidater havde bestået jobbet. Som WSJ bemærkede, vil Wells Fargo's nye administrerende direktør nødt til at jonglere fastgøringsproblemer i Washington, genoplive nøglevirksomheder og rehabilitere et virksomhedsomdømme, der er beskadiget af mange problemer, der blev opdaget efter bankens 2016 falske konto skandale.

Lytte i

Mens indtjeningsopkald ofte kan være nyttigt at lytte til uanset sektoren, er det formentlig få, der er så vigtige som Financials. Ledere i de store banker holder ofte nøje opmærksomhed ikke kun på deres egen sektor, men på økonomien som helhed. Det betyder, at deres opkald kan nogle gange give perspektiv, du ikke hører fra ledere i andre brancher.

Denne gang kunne det være særligt nyttigt at lytte til, hvad bankcheferne siger om rentemiljøet. De vil sandsynligvis blive bedt om af analytikere, hvor meget de forventer, at Fed reducerer låneomkostninger resten af ​​året, og hvis de mener, at rentenedsættelser er berettigede, da den amerikanske økonomi stadig vokser med et 3% klip i 1. kvartal. Nogle Fed-embedsmænd har udtrykt tvivl om, hvorvidt der er behov for en nedskæring.

FINANCIALS STUMBLE; REGAIN FOOTING. Efter en blå mærkning i begyndelsen af ​​foråret 2019 blev finanssektoren (IXM – lysestage) et noget imponerende comeback, og har siden siden sporet det bredere marked S & P 500 Index (SPX-lilla linje). Datakilde: S & P Dow Jones Indices. Diagramkilde: The thinkorswim & reg; platform fra TD Ameritrade. Kun til illustrative formål. Tidligere resultater garanterer ikke fremtidige resultater.

thinkorswim

JPMorgan Chase indtjening og optioner aktivitet

Når JPMorgan Chase udsender resultater, forventes det at rapportere justeret EPS på $ 2,51, mod $ 2,29 i kvartalet sidste år, på indtægter på 29,01 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at vokse 2,2% året før.

Optionshandlere har prissat omkring 1,7% lagerbevægelse i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Den implicitte volatilitet var den 14. percentile i formiddag. & Nbsp; Ugentlige opkaldsindstillinger har været aktive i 115 strejken, og sæt aktivitet er blevet lys, med noget volumen koncentreret til 110 strejken.

Bemærk: Opkaldsoptioner repræsenterer den rigtige, men ikke forpligtelsen, at købe den underliggende sikkerhed til en forudbestemt pris over en bestemt periode. Putoptioner repræsenterer ret, men ikke forpligtelsen til at sælge den underliggende sikkerhed til en forudbestemt pris over en bestemt periode.

Wells Fargo indtjening og optioner aktivitet

Wells Fargo forventes at rapportere justeret EPS på 1,16 dollar, mod $ 0,98 i foregående kvartal, på indtægter på 20,93 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at falde med 2,9% året før.

Optionsmarkedet har prissat omkring en 2% aktiebeholdning i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Impliceret volatilitet var den 23. percentile fra i morges.

Putoptioner har været aktive i juli månedlige 47,5 og 45 strejker, mens opkald har været aktive på 47,5 og 50 strejker.

Citigroup indtjening og optioner aktivitet

Citigroup forventes at rapportere justeret EPS på $ 1,83, mod 1,63 dollar i foregående kvartal, den indtægter på 18,66 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at stige med 1,2% året før.

Optionsmarkedet har prissat omkring en 2,2% aktiebeholdning i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Impliceret volatilitet var den 21. percentile i formiddag.

Opkaldsaktivitet for C har været højere i 72- og 72,5-strejkerne, mens sæt har været aktive på 70,5 og 67,5 strejkerne.

TD Ameritrade & reg; kommentar kun til uddannelsesmæssige formål. Medlem SIPC.

& Nbsp;

">

Nøgleforsøg:

  • Masser af udfordringer ramte store banker i 2. kvartal, herunder langsom global vækst
  • Direktører styret gennem problemer med nye indtægtskilder, omkostningsbesparelser
  • Indtjeningen ses stigende året over for JP Morgan Chase, Wells Fargo, Citigroup

På mange måder virker det stadig stablet mod store banker, da indtjeningsperioden nærmer sig. Realkreditrenterne fortsætter med at falde, og rentekurven for statskassen forbliver omvendt. Den amerikanske og globale økonomiske vækst har ikke sprang meget tilbage.

Bankerne står også over for hårde årlige indtjeningssammenligninger i 2. kvartal, dels fordi de havde mindre støtte fra den 2017 amerikanske skattereformlovgivning, der gav mange virksomheder et løft i sidste år. Disse udfordrende sammenligninger vil ikke rigtig gå væk i det meste af 2019.

Trods alt det er det muligt, at vi kunne se solid indtjeningsvækst fra nogle større bankvirksomheder i 2. kvartal ifølge tredjeparts konsensus estimater (se mere nedenfor). Dette kan tale med den imponerende måde, at mange bankdirektører styrer disse hårde tider med omkostningsbesparelser og nye indtægtskilder. Et blomstrende aktiemarked kunne også have hjulpet.

Hvis de store pengeinstitutter leverer solide resultater, vil det være den samlede svage tendens, der forventes for den finansielle sektor som helhed, hvor prognoserfirmaet FactSet forventer, at indtjeningen kun vil vokse med 1,4% i 2. kvartal. Alt starter mandag morgen, når Citigroup (C) nærmer sig smadens boks. De vil blive fulgt af JP Morgan Chase (JPM) og Wells Fargo (WFC) tirsdag før åbningsbellen.

Optag klatre i aktier, stor IPO marked kan hjælpe resultater

Hvad der kan fungere i de store bankers fordel denne gang er et amerikansk aktiemarked, der ramte flere rekordhøjder flere gange i 2. kvartal. En stigning i volatiliteten under et stort marked tilbageslag i maj kunne have hjulpet med at genoplive det, der har været et temmelig langsomt handelsmiljø meget af året, selvom svage råvarepriser i hele kvartalet kunne udgøre en headwind for handelsvolumen.

Derudover kan alle de oprindelige offentlige udbud og fusioner og overtagelser (M & A), som du måske har læst om i 2. kvartal, overskride bundlinjer for mange af de investeringsbanker, der håndterer denne type forretninger, ifølge forskningsfirmaet CFRA. Antallet af virksomheder værdiansat til 10 mia. Dollars eller derover, der blev offentligt i første halvdel af 2019, er mere end nogen anden gang siden dot-com boom of 2000, rapporterede The Wall Street Journal.

Forbrugernes tillid, i det mindste her i USA, var også nær de seneste højder gennem det meste af 2. kvartal, hvilket betyder, at efterspørgslen efter lån måske har holdt et anstændigt tempo, siger analytikere. Imidlertid lå lånene sandsynligvis til lavere afkast takket være den fortsatte renteforhøjelse i obligationer i år på grund af stigende forventninger om en eller flere nedskæringer i Fed-renten i den nærmeste fremtid.

Husk, at faldende lånesatser er en tosidet mønt til den finansielle industri. Fed forventes i vid udstrækning at sænke satser som året fortsætter, dels for at gnist mere lånaktivitet. Lavere satser kan spise i bankernes netto rentemargin – forskellen mellem, hvad det betaler på indlån og hvad det tjener på lån – men også kunne betyde flere kunder kommer gennem døren søger at finansiere lån nu, hvor lånerenten er faldet. Det ligner på en måde virkningen af ​​lavere priser på efterspørgslen efter et produkt.

Usikkerheden er stadig bange

Samtidig har Kinas takstkamp, ​​Brexit og inversionen af ​​rentekurven, der først blev ramt i marts og derefter genoptaget i sidste del af 2. kvartal, alle muligvis forårsaget usikkerhed i erhvervslivet, hvilket måske begrænser markedet for bankernes tjenester.

Den anden truende usikkerhed for bankerne, der bevæger sig fremad, er at finde ud af, hvad Fed kan gøre. Forventningerne er 100% for en Fed satsen i slutningen af ​​måneden, ifølge futures markedet. Hvorvidt Fed fortsætter med at skære satser senere i år er genstand for debat.

Usikkerhed forekommer undertiden som den eneste reelle sikkerhed i den turbulente verden af ​​banker, men investorerne ser tilsyneladende grund til optimisme. Aktier i den finansielle sektor steg ca. 6% i løbet af de sidste tre måneder, god nok til at placere andet på sektorens leaderboard for den pågældende periode og overstige S & P 500 Index (SPX).

Når man ser på de enkelte banker, sagde JPM-bestyrelsesformand og administrerende direktør Jamie Dimon i en nylig Barrons interviews, at virksomhedens forbrugerbank- og aktiv- og formueforvaltningsvirksomheder har været modstandsdygtig. JPM tilføjer 400 nye filialer, der arbejder for at vokse sine digitale banktjenester og køber aktier tilbage.

Citigroup advarede på en konference i sidste måned, at handelsvolumen er bremset i 2. kvartal, rapporterede Bloomberg. Selskabets omsætningsomsætning for 2. kvartal i omsætningen af ​​aktier og aktier vil sandsynligvis falde med en procentdel i midten af ​​encifret rækkevidde fra et år siden, mens investeringsgebyrer forventes at falde med en procentdel i "mid-tenens, "Chief Financial Officer Mark Mason sagde. Selskabet meddelte også i juni, at det planlægger at fusionere to nøgleafdelinger i sin salgs- og handelsenhed – valutakurs- og rentesatserne. Virksomheden sagde, at dette ville give en "mere strømlinet" driftsmodel.

Det er muligt, at samtalen på WFCs indtjeningsopkald igen kunne vende sig mod sin søgning efter en ny administrerende direktør, især efter at Wall Street Journal rapporterede i sidste måned, at to topkandidater havde bestået jobbet. Som WSJ bemærkede, vil Wells Fargo's nye administrerende direktør nødt til at jonglere fastgøringsproblemer i Washington, genoplive nøglevirksomheder og rehabilitere et virksomhedsomdømme, der er beskadiget af mange problemer, der blev opdaget efter bankens 2016 falske konto skandale.

Lytte i

Mens indtjeningsopkald ofte kan være nyttigt at lytte til uanset sektoren, er det formentlig få, der er så vigtige som Financials. Ledere i de store banker holder ofte nøje opmærksomhed ikke kun på deres egen sektor, men på økonomien som helhed. Det betyder, at deres opkald kan nogle gange give perspektiv, du ikke hører fra ledere i andre brancher.

Denne gang kunne det være særligt nyttigt at lytte til, hvad bankcheferne siger om rentemiljøet. De vil sandsynligvis blive bedt om af analytikere, hvor meget de forventer, at Fed reducerer låneomkostninger resten af ​​året, og hvis de mener, at rentenedsættelser er berettigede, da den amerikanske økonomi stadig vokser med et 3% klip i 1. kvartal. Nogle Fed-embedsmænd har udtrykt tvivl om, hvorvidt der er behov for en nedskæring.

FINANCIALS STUMBLE; REGAIN FOOTING. Efter en blå mærkning i begyndelsen af ​​foråret 2019 blev finanssektoren (IXM – lysestage) et noget imponerende comeback, og har siden dengang sporet det bredere marked S & P 500 Index (SPX-lilla linje). Datakilde: S & P Dow Jones Indices. Diagramkilde: Thinkorswim®-platformen fra TD Ameritrade. Kun til illustrative formål. Tidligere resultater garanterer ikke fremtidige resultater.

thinkorswim

JPMorgan Chase indtjening og optioner aktivitet

Når JPMorgan Chase udsender resultater, forventes det at rapportere justeret EPS på $ 2,51, mod $ 2,29 i kvartalet sidste år, på indtægter på 29,01 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at vokse 2,2% året før.

Optionshandlere har prissat omkring 1,7% lagerbevægelse i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Impliceret volatilitet var den 14. percentile fra i morges. Ugentlige opkaldsindstillinger har været aktive i 115 strejken, og sætteaktiviteten har været lys, med noget volumen koncentreret til 110 strejken.

Bemærk: Opkaldsoptioner repræsenterer den rigtige, men ikke forpligtelsen, at købe den underliggende sikkerhed til en forudbestemt pris over en bestemt periode. Putoptioner repræsenterer ret, men ikke forpligtelsen til at sælge den underliggende sikkerhed til en forudbestemt pris over en bestemt periode.

Wells Fargo indtjening og optioner aktivitet

Wells Fargo forventes at rapportere justeret EPS på 1,16 dollar, mod $ 0,98 i foregående kvartal, på indtægter på 20,93 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at falde med 2,9% året før.

Optionsmarkedet har prissat omkring en 2% aktiebeholdning i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Impliceret volatilitet var den 23. percentile fra i morges.

Putoptioner har været aktive i juli månedlige 47,5 og 45 strejker, mens opkald har været aktive på 47,5 og 50 strejker.

Citigroup indtjening og optioner aktivitet

Citigroup forventes at rapportere justeret EPS på $ 1,83, mod 1,63 dollar i foregående kvartal, den indtægter på 18,66 mia, ifølge en tredjeparts konsensus analytiker estimater. Omsætningen forventes at stige med 1,2% året før.

Optionsmarkedet har prissat omkring en 2,2% aktiebeholdning i begge retninger omkring den kommende indtjeningsfrigivelse. Impliceret volatilitet var den 21. percentile i formiddag.

Opkaldsaktivitet for C har været højere i 72- og 72,5-strejkerne, mens sæt har været aktive på 70,5 og 67,5 strejkerne.

TD Ameritrade® kommentar kun til uddannelsesmæssige formål. Medlem SIPC.